非上場の政策保有（持ち合い）株式を賢く売却する方法

はじめに

第１章　問題視される政策保有株式
海外投資家を中心に政策保有株式に対する批判が増えている　
政策保有株式が生まれた背景　
ガバナンス機能の形骸化とＲＯＥ低下が中心課題　
［ＲＯＥの算出方法］　
国や東証が政策保有株式削減を推進　
進まない非上場企業の政策保有株式売却　
持ち続ければ企業存続の危機に　
［歴史の教訓］阪神電気鉄道vs.村上ファンド

第２章　なぜ政策保有株式の売却は進まないのか？
そもそもなぜ政策保有株式は生まれたのか？　
［総会屋対策の変遷］　
政策保有株式が売却しづらい理由　
非上場株式ならではの理由　
なぜ売却損が生じるのか　
［上場株式の場合］　
［非上場株式の場合］　
発行会社との関係性悪化の憂慮　
売却を阻む最大の要因は譲渡制限株式

第３章　非上場企業の政策保有株式の売却方法
譲渡制限株式についての詳説　
一般的な譲渡制限株式を手放す手順　
買い手が見つからなければ売れない　
確実に非上場の政策保有株式を売却する方法　
［非上場株式買取専門企業の特長］　
非上場の政策保有株式の評価はどのように行うのか？　
非上場の政策保有株式の売却完了までの流れ　
売却後の非上場の政策保有株式はどうなるのか？　
［株券なしの場合］　
［株券ありの場合］　　

第４章　政策保有株式売却の成功事例・失敗事例
「自社ならどう進めるか」を考える
担当部長の努力によって２社の株式を売却
親会社の無理解によって計画が頓挫

第５章　政策保有株式の積極的な売却は自社の企業価値を向上させる
成功の秘訣は売却損を恐れないこと　
大企業なら売却損は経営に大きな影響を与えない　
一見、大損失でも結果として得した竹中プランの成功事例　
損失を出しても政策保有株式を売るべきメリット
政策保有株式売却は株式市場からの評価・ＰＢＲ上昇をもたらす　
企業統治は政策保有株式の売却から始まる
［御手洗会長の実績］
小さな損失を気にして売らないことは会社の未来を閉ざす

おわりに
巻末資料